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房地产行业:热点城市按揭贷政策出现收紧,房企信托成本小幅攀升

发布时间:2016-04-14    研究机构:广发证券

核心观点:

按揭贷综述:整体按揭贷环境维持宽松,热点城市出现收紧迹象

首套房贷方面:16年3月份,融360监测的35重点城市的529家银行中共有240家银行执行2成首付比例,首付新政逐步在二线城市铺开落地。

而在首套房贷利率方面,本月首套房平均贷款利率继续下降0.04个百分点至4.54%,折扣利率约9.27折。分城市来看,在整体信贷政策维持宽松的同时,上海各大银行最低首套房贷利率上调至9折,深圳地区审批则非常严格,不排除未来其他热点城市逐步收紧的可能。

二套房贷方面:16年3月份,在融360监测的529家银行中,执行4成及以下首付比例的银行合计达372家,其中执行3成首付比例的有194家。二套房贷利率方面,融360监测的35个重点城市二套房平均贷款利率为5.39%,基准上浮10%依旧是市场主流。值得注意的是,本月上海和深圳出台调控政策,其中上海二套房普通住宅首付比例提升至50%,二套房非普住宅首付比例则提升至70%,而深圳则实行“认贷又认房”政策,并将二套房首付比例上调至4成。

上市房企融资综述:融资活动持续活跃,信托资金成本近期小幅上升

债权融资:16年3月份,我们监测的重点上市房企境内银行贷款规模229亿元,同比大幅上升153%;信托贷款规模76亿元,同比增长13%;委托贷款规模189亿元,同比上升291%。16年3月份,公司债发债规模608亿,同比上涨显著,预案募集规模935亿。资金成本方面,本月银行贷款、公司债依旧处于低位,但信托资金成本连续4个月小幅上行。

股权融资:16年3月份,共有银亿股份、中粮地产等7家公司公布了再融资预案,合计预案融资规模701亿元,创历史单月新高。同时本月共有东华实业、滨江集团等2家公司定增发行成功,分别募集资金14亿元和28亿元。

此外,天津松江、万通地产(600246)、宝安地产、香江控股、大名城等5家房企非公开发行申请获证监会发审委审议通过。

整体来看,3月房企融资活动延期了前期的活跃态势,同时继续强化多渠道的融资途径,并且积极优化融资结构,尤其是资金成本相对较低的公司债规模继续攀升。于此同时,需要值得注意的是,尽管公司整体资金成本处于低位,但是本月开发贷、信托贷款、公司债等资金成本均呈现环比小幅攀升,尤其是信托成本近期连续4个月呈现逐月小幅攀升态势,需要继续关注房企各融资渠道的资金成本变化。

风险提示

货币环境发生变化,房企融资渠道受阻。

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