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万通地产跟踪报告

发布时间:2009-03-04    研究机构:海通证券

投资建议:因为前期天津项目销售不畅,而成都市场受地震影响较大,公司天津万通华府、天津新城国际三期竣工时间推后至2010年,而成都绿岭二期竣工时间则推迟至2011年,将导致2009年业绩大幅度下降。当然,工期的变化,对公司内在价值的影响极小,只是将业绩的释放时间推迟至2010年,其2010年业绩仍将维持较高水平。预测公司2009-2010年的EPS 分别为0.72元、1.18元。

根据我们对公司的连续跟踪,公司面临市场环境变化明显。因此,我们调低对其净现值的测算至13.77元。目前公司股价,不仅高于公司每股净现值,也完全达到了我们前期给予的16.35元的目标价格。因此我们调低对公司的投资评级至 “中性”,按2009年业绩的20倍PE,给予其6个月目标价14.40元。

申请时请注明股票名称